來源：中國證券報

5月25日，離岸人民幣對美元匯率一舉突破6.4元，創下2018年6月以來新高，市場對匯率話題的關注討論再添一把火。

業內人士分析，除美元貶值因素外，近期人民幣匯率升值得到了經濟穩定恢復、貿易盈余高企和跨境資本流入的支持，是內外因素共同作用的結果，也是人民幣匯率彈性增強的體現。人民幣匯率短期可能進一步走高，但不會改變雙向波動的總體運行格局。

作為一個“整數關口”，人民幣對美元匯率升破6.4元，不僅是匯率重回“6.3時代”的宣告，更是階段性強勢特征的體現。

今年以來，離岸人民幣對美元匯率四度向6.4元關口發起挑戰。第一、二次發生在年初。2021年開年，離岸人民幣匯率連續兩日大幅升值，一度逼近6.41元，此后轉為盤整；2月，離岸人民幣匯率升值卷土重來，彼時最高至6.4011元，險些實現突破，但隨即陷入一輪持續一個半月的貶值。第三次則是在本月上旬，憑借5月6日、7日的連續升值，離岸人民幣匯率一舉收復此前“失地”，但還是在6.4元關口前折返。第四次正是眼下在上演的，從5月24日開始，離岸人民幣匯率升值再次提速，突破6.4元不過是“臨門一腳”。

據統計，相比4月初低點，最近不到兩個月時間，離岸人民幣匯率升值超過1800點，幅度接近3%。

對于25日離岸人民幣匯率升破6.4元，中國銀行研究院高級研究員王有鑫分析，主要受兩方面因素驅動：一是美元指數午后一度快速下行至89.5附近，促使人民幣被動升值；二是中國資本市場表現較好，股匯聯動下跨境資金加快涌入，刺激人民幣匯率走強。

在國際金融問題專家趙慶明看來，美元指數走弱是主要原因。此外，民生銀行首席研究員溫彬認為，我國經濟穩步回升、外貿盈余較大、資本項目繼續流入，均支持人民幣匯率有較好表現。