來源：搜狐科技

動力電池作為新能源汽車的核心零部件，隨著新能源汽車銷量的穩定增長而需求大增。

近期多家汽車主機廠都開始切入動力電池制造。這是因為主機廠看中了動力電池的市場空間以及自身供應的穩定性，此外還能增強對電動汽車產業鏈的控制和產品的競爭力。

比如，廣汽集團的巨灣技研處于起步階段，有在建產線和投產計劃。長城汽車的蜂巢能源處于發展階段，1-7月裝機量排名國內第七，已獲得其他25個主機廠定點。弗迪電池處于成熟階段，1-7月裝機量排名國內第二，未來將外供福特、一汽等。

主機廠為何要進入動力電池行業？

首先，中國電動汽車銷量從2021年開始進入快速增長期且增速穩定，天風證券預計2025年將超過歐美電動汽車銷量總和。

受益于電動汽車的快速增長，高工鋰電網預測，未來五年的中國動力電池的出貨量的年復合增速將高達42.5%。

同時，動力電池缺口較大。SNE Research預測，到2025年缺口將擴大到約40%，全球電動汽車或長期面臨“電池荒”。

最重要的是，目前動力電池市場份額集中度較高，疊加動力電池供不應求處于賣方市場，電池供應商的話語權較大。比如2020年，龍頭企業寧德時代在對蔚來、小鵬、理想等車企的供應占比均超過了60%。這削弱了主機廠對產業鏈的把控能力。

另外值得一提的是，動力電池價值量大，是新能源汽車的核心零部件，動力電池與整車性能強相關，同步開發更好適配應用場景。

從目前的進入門檻來看，天風證券認為，汽車主機廠擁有許多的后發優勢：

1、背靠主機廠，動力電池出貨增長快且穩定。

2、主機廠對車理解更深，車端需求可以直接穿透到電池。

3、電池和底盤同步開發，更易應用高度集成化的CTC（Cell to Chassis）電池技術。

主機廠會對電池龍頭寧德時代造成沖擊嗎？

目前，多數主機廠基本已具備自產PACK（電池電芯組裝成組的過程）的能力，并通過入股、合資以及自建工廠的方式向上游電池布局。

PACK是鏈接電芯生產與整車運用的關鍵環節。目前蔚來、小鵬、理想、威馬等主機廠均有自建的PACK廠作為其產品的電池系統供應商。

天風證券認為，對于龍頭電池企業寧德時代來說，因為研發和工藝經驗豐富，且深度綁定和配套多家下游車企，在同主機廠自研自產電池的競爭中將能保持一定份額。

動力電池作為產業鏈的中游，下游客戶的需求會直接影響到企業的裝機量。且動力電池行業集中度較高，因此主機廠進入動力電池行業，伴隨產品的應用和產能的提升，會首先對二線動力電池企業造成沖擊，并且后續有望持續擴張，沖進一線梯隊。

總的來說，雖然主機廠后續有望沖進動力電池行業的一線梯隊，但對龍頭企業寧德時代來說，并不會動及其根本。

此外，由于新能源汽車高增長，鋰電池存在缺口，近期裝車量以及行業格局主要受產能限制。隨著產能的充分釋放，未來裝車量和行業格局會與下游客戶配套情況關系更為緊密。因此，下游的主機廠進入動力電池行業，此消彼長間會為動力電池廠商未來的競爭格局帶來更大的變數。